锤子的新品坚果Pro就要发布了。坚果 Pro 这款机子已经从 5 月 2 日 10 点开始在京东提供预约购机服务，目前预约人数过了50 万。考虑到锤子手机的产量问题，日前锤子科技 CEO 罗永浩在做客陌陌直播时表示，锤子科技将放弃小米那一套，转而采用全新的预售模式。

老罗解释称，锤子新机一开始就被抢光，之后官方便会开启全新的预售模式：全款预约。届时想买锤子手机的用户，不用再像小米那样定点求购了，全款预约相当于直接买下了机子，那么如果官方不能按照承诺预计时间发货的话，用户可以随时申请退款，同时还能够获得比余额宝之类理财产品高几倍的补偿金。

全款预约，先付款再发货，出了苹果新品上市时候用，国货也就是小米在小米一代产能完全不行的时候用过。老罗不但预约，还搞补偿金，这是要做什么呢?

一、 如何理解全款预约?

锤子现在全款预约的方案还没有出来，我们从之前苹果和小米的经验看，大致是客户下单，全额付款，然后厂商制订一个发货期，到期发货。

这个发货期可长可短，根据产能和预订情况而定。苹果一般是两周到四周，小米一代的时候因为产能不足，周期拖得很长，最长有拖2、3个月的。

对厂商来说，全额预约可以提前锁定销售，而还有一个隐藏的利益是在预约期无偿占用用户的资金。对用户来说，现在余额宝这种货币基金的年利率接近4%。一万元日息在1元多点。2000元的手机，一个月6元的利息。

而对厂商来说，去贷款，去融资，利息加上要远远高于4%。这笔钱对厂商来收是一笔短期的无息贷款。

而罗永浩很有意思的提出来，官方不按照预计时间发货的话，用户退款还能获得比余额宝理财高几倍的补偿金。这个已经有点集资的意思了。

预订时间发货是两周、四周，一个月，两个月是一笔固定期限的无息贷款。而预计发货期之后，给付比余额宝高几倍的补偿金，这个期限就不一定了。用户会不着急发货，享受高息。而锤子可以更长时间的占用资金，事实上是向顾客融资。

二、 为何锤子要搞全款预约?

全款预约一般有两种情况，一种是产能确实跟不上需求，而用户需求又强烈，为了提前锁定用户，搞预约。还有一种是资金紧张，为了提前获取资金搞预约。

而锤子的资金情况一直不太乐观。虽然锤子不上市，但是投资锤子是有上市公司的。2016年的9月19日，证监会官网披露了成都尼毕鲁科技股份有限公司(下称尼毕鲁)首次公开发行股票的招股说明书。

而这份招股说明书里面就有锤子2016年半年的财报，截至2016年上半年，锤子科技的所有者权益仅剩20.98万元。同时，该公司上半年净亏损1.9274亿元。

就是说锤子发展到2016年上半年，实际上财务上就已经在破产边缘了(当年，实际上净资产为负还活着的公司大有人在。)

到了2017年，投资锤子的苏宁年报出台，年报显示，锤子科技去年净亏4.27亿，所有者权益为负2.4亿。锤子是相当缺钱。

锤子在经过前几轮融资之后，股东一直在持续投钱，虽然锤子一直亏损，但是股东只要停止投资就意味着以前的投资全部打水漂，所以股东一直在坚持。最近的消息是2016年底，锤子拿到一轮3亿的融资。这笔钱让锤子坚持到现在。

而坚果Pro的开发量产也需要很多钱，2016年底的3亿到如今还有多少是个问题。

这种情况下，锤子搞全款预约就可以理解了。

三、 坚果Pro定价成关键

锤子从T1开始，已经开发了好几代产品了。但是销量一直很惨淡。即使从天生骄傲下放到低价走量的坚果，锤子最高销量也就是百万，相当于魅族还没做安卓的2009年。小米在第二年销量就是600万了，而锤子做手机从T1算也已经三年了。

而2017年的中国市场早已经没有什么机会。小厂商一个个消失，巨头之间蚕食。OV占据线下，小米占据线上，华为两头监管。魅族、金立、奇酷都是千万级别销量。坚果Pro只要不是毁灭性的低价，就不会有什么销量。

如果坚果Pro定价没有什么大惊喜，那么不用说预约，首批备货能卖多少都是问题，老罗想筹资是一回事，能不能筹到是另外一回事。

如果从用户身上筹不到资金，老罗还是要走融资烧钱，下一轮融资的路子，投资者止损之时，就是锤子消失之日。

[责任编辑：科技帝]