6月11日，曾经被誉为“时尚科技第一股”的蘑菇街在5月30日公布了其上市后的首份年度财务业绩报告之后，其股价总体呈现下跌状态。根据财报显示，蘑菇街在2019年整个年度当中的营业收入同比增长约10.4%，亏损相比于上年度减少约0.72亿元。在蘑菇街所有的业务当中，直播的GMV发展势头依然强劲，同比增长超过138%。

不过比较特别的是在财报公布后不久，蘑菇街整体的股价就呈现了急转直下的情况，市值仅仅为4 .65亿美元。截止6月9日，蘑菇街的股价为4.35美元\/股，蒸发超过10亿。虽然从财报中看起来蘑菇街的亏损逐渐减少，交易增加，但究其本质来说，蘑菇街近几年来其实一直都没有盈利，今年也是如此，同时它的月活跃用户几乎处于了增长停滞的问题，这点从未得到过解决。有相关媒体统计从2017财年到现在，蘑菇街共计亏损超过了11亿元。

可以说，相比于其他的电商平台来说，蘑菇街一直都在原地踏步，财报收入虽然有所增长，但可以看出增长也是非常缓慢的，相当于蘑菇街刚刚和美丽说合并的时候其总估值达到了30亿美元，其组成的美丽联合集团在去年年底上市时市值大约为14亿美元，如今仅仅过去半年，市值再度腰斩，如果不是有直播业务撑着，很难想象现在的蘑菇街会达到什么样的程度。

但直播业务会成为整个蘑菇街的救命稻草吗？蘑菇街CEO陈琪曾经表示要提高用户对于直播业务的参与度，促成复购率；同时蘑菇街也会通过提升产品的供应链来达成商家、达人和主播之间更深层次的合作。这或许也意味着未来蘑菇街的发展核心依然会放在直播当中来。

尽管蘑菇街的直播业务的确实实在在的为他带来了收益，但同时可预见的瓶颈却也很难去突破。在2019财年，蘑菇街的直播月活跃用户同比增长超过40%，但实际上它整体的一个用户量却并没有得到可观的增长，天花板渐次显露。

　　除了本身的用户增长停滞之外，蘑菇街的现有业务其实也并没有达到可以支撑未来发展的空间，国内电商平台并非蘑菇街一家，饼本身就这么大，还要被阿里、京东、拼多多等电商巨头瓜分，剩下的那些份额其实真的不够这么多平台去分，在这样的前提下，再加上蘑菇街本身的财报业绩也不难理解其股价的表现为什么会这么低迷了。

据了解蘑菇街现在也逐渐在内容社区方面发力，但其实这样的种草方式早已被小红书运用得如火如荼，从最初的美妆个护到现在的全方面发展，小红书早已吸引了众多的女性用户加入，对蘑菇街来说它也是一大强劲的竞争对手。前有狼，后有虎，蘑菇街的确是在夹缝中求生存，至于最后到底是个什么结果，还不得而知。

来源：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2019-06-11/doc-ihvhiqay4848560.shtml

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