5月27日，裕华能源(02728.HK)大涨61.22%，引起了市场的高度关注。更令人意外的是，该股在28日竟然再度暴涨175.95%，2个交易日的涨幅达到了344.9%。

今日，裕华能源未能延续前两日的涨势，截至收盘，该股下跌15.6%，股价报收0.184港元，全天成交2637.79万港元。

即便在妖股频出，暴涨暴跌比较常见的港股市场，裕华能源近期的波动也足以令人侧目。

(图片来源：富途证券)

据格隆汇查阅的资料显示，裕华能源成立于2005年1月，该公司主要从事制造、贸易及运输业务。在2018年将扬声器系统业务出售后，裕华能源的两大业务板块只剩下能源贸易及油轮运输。

目前，林财火持有该公司58.85%股权，是裕华能源的董事会主席及唯一控股股东。

值得一提的是，近期股价的大幅波动也引起了该公司董事会的注意。

裕华能源在5月27日晚连忙发出公告，声称自己不清楚股价大涨的原因。另外，该公司还表示，经作出在相关情况下有关该公司的合理查询后，董事会得悉其控股股东拟将其于该公司的股权可能出售予一名独立第三方；及该公司拟根据其一般授权发行可换股债券。

不过，该公司指出，董事会得知，目前控股股东建议出售股权及建议发行可换股债券仍处于磋商阶段，于该公告日期，概无协定任何最终条款，亦无订立任何协议，有关控股股东建议出售股权及建议发行可换股债券不一定会落实进行。

同时公司强调，董事会确认，概不知悉导致上述股价及成交量波动的任何其他原因，或任何必须公布以避免该公司证券出现虚假市场的资料，又或根据证券及期货条例第XIVA部须予披露的任何其他内幕消息。

5月28日晚间，裕华能源再度发布公告称，林财火已经转让8.93亿股给东方金乐国际集团有限公司，相当于该公司已发行股本的28.85%，交易对价为7052.87万港元。

转让完成后，林财火的持股由18.21亿股减至9.28亿股，即由58.85%减至29.998%，为公司主要股东；东方金乐国际持股28.85%，也成为了该公司的主要股东。

(图片来源：裕华能源公告)

实际上，裕华能源的业绩在2018年遭遇大幅下滑，而此次股权转让或许对该公司未来的业绩改善会有所帮助。

资料显示，该公司在去年实现营业总收入18.49亿港元，同比下降了80.54%；同期的净利润亏损了3.52亿港元，同比下降了850.88%。

另外，结合近几年的业绩数据来看，裕华能源在2018年之前的营业收入虽然一直在稳定增长，但是净利润的表现却不太好。

关于亏损的原因，裕华能源在年报中称，主要是能源贸易业务的营业额大幅下降至17.66亿港元，而2017年同期则是94.33亿港元，减幅约81.3%。

另外，截至2018年12月31日，该公司向上海宝塔石化有限公司预付人民币4.84亿元。但是，从2018年初开始，宝塔多次未能如期交付货品，使得裕华能源无法提供货品予客户，导致能源贸易业务更加雪上加霜。

为此，董事会决定就预付款项作出50%的拨备，约为人民币2.42亿元。这笔庞大拨备是造成本年度严重亏损的其中一个主要原因。

值得注意的是，该公司曾在去年5月出售了赚钱的扬声器业务，高度聚焦能源贸易及邮轮运输业务也让该公司未来的业绩增加了很多不确定性。

2018年5月，裕华能源发布公告称，其间接全资附属成谦实业向PSS Belgium NV出售冠万实业(国际)全部股权，代价约为3420万港元。

资料显示，冠万实业(国际)主要从事投资控股业务，持有东莞成谦的全部权益，而东莞成谦主要从事制造及买卖消费及汽车扬声器系统，裕华能源的扬声器单位业务收益则主要出自此公司。

2016年至2017年，冠万实业(国际)的收益分别为4.59亿港元、5.57亿港元，税后纯利分别为1734.6万港元、1476.5万港元。

(图片来源：裕华能源公告)

另外，冠万实业(国际)于2017年12月31日的资产净值为3065.6万港元。公告指出，由于出售代价将相等于冠万实业(国际)于完成时的资产净值，预期出售事项将不会产生任何收益或亏损。

从目前的现状来看，在出售扬声器业务后，裕华能源的业绩已经高度依赖于能源贸易业务及油轮运输业务，非常容易受到原油供给情况和油价的影响。

虽然此次裕华能源股价在3个交易日内上涨了近3倍，但是从各方面来看，该公司的业绩及前景不算太好。

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