OFO投资人朱啸虎曾这样说：“好的需求，完全是靠自发、靠口碑产生出病毒式的传播。靠烧钱起来的，基本都是伪需求。”

随着资本寒冬的到来，共享经济的泡沫破裂，共享单车几乎全军覆没，共享汽车伤亡惨重，同样靠烧钱起家的滴滴年亏百亿，正裁员过冬。大多数依靠烧钱生存的品牌，无一不在印证朱啸虎的这一论断。

然而就在一众共享经济破灭之际，同样依靠烧钱起家的连锁咖啡品牌——瑞幸咖啡却逆势而上，这家成立于2017年的互联网品牌，高调杀入国内咖啡市场，一登场就剑指行业老大星巴克咖啡，以“碰瓷”式营销的手段，名声大噪，甚至逼得星巴克CEO出面回应，被指成了瑞幸咖啡营销的“帮凶”。

无疑，瑞幸咖啡这一招使得高明，而且马不停蹄地线下开店更是让人见识到了资本的速度。有数据显示，短短一年半的时间里，瑞幸咖啡全国开店超过2000家，消费用户达到1254万，对此，瑞幸咖啡方面并不满足，他们给出的预期是，再开2500家门店，2019年底门店数量和杯量上全面超越星巴克，直至成为中国最大的连锁咖啡品牌。

不过，瑞幸咖啡豪言壮语的背后，是难以掩盖的巨额亏损。据瑞幸咖啡发布的数据显示，2018年前9个月，累计销售收入为3.75亿元，毛利润负4.33亿元，净亏损大8.57亿元。不过对此瑞幸咖啡CMO杨飞表示，这样的亏损瑞幸能够接受，并且符合“花10个亿来教育市场”的预期。有人曾调查，我国人年均咖啡消费杯数不足10杯，而发达国家平均都在200杯以上，巨大的市场潜力，让瑞幸咖啡信心满满。瑞幸咖啡CEO钱治亚曾言，线下扩张今年会继续加速，补贴仍将持续3-5年，所以可以预见，瑞幸咖啡的亏损将继续扩大。

所谓的补贴，是瑞幸咖啡为了前期快速获取用户，而采取的买赠优惠手段。相较于星巴克动辄三四十元一杯的咖啡，瑞幸咖啡“首杯免单、买2赠1、买5赠5、免费送给好友咖啡，然后各自得一杯”等各种优惠补贴下，到用户手里一杯咖啡甚至可以低到几元钱一杯，“每一杯瑞幸咖啡都至少亏10元”所言非虚。正是凭借这种“赔本赚吆喝”的玩法，瑞幸咖啡才能够在短短不到2年的时间里，吸引来大批消费用户，门店开至2000家，而这一数量，星巴克自1999年进入中国以来，用了将近20年。

有业内人士对科技讯表示，瑞幸咖啡的打法，与当年的团购打车、共享单车等如出一辙，先用补贴迅速积累用户量，用各式各样的优惠方式，提高用户留存，以此挤垮竞争对手，在培养好用户习惯、占领大部分市场之后，产品定价能力便已握在自己手中，此时，再通过提高价格来实现盈利，只是到目前为止，无论是滴滴，还是共性单车，并未依靠这种方式实现真正意义上的盈利，瑞幸咖啡能否再以这样的持续补贴，把习惯品茶的东方人，培养成好喝咖啡的西方人，只有瑞幸自己和投资人清楚了。

在此之外，有咖啡行业内部人士还透露称，瑞幸咖啡成立时间较短，团队是否有足够的运营经验驾驭数千家线下门店，对此该人士持怀疑态度。他表示，线下门店经营并非想象中那么简单。开店地段、店面租金、客流量、店内员工管理培训、产品供应链管控、实际应收等等诸多复杂问题，都需要瑞幸团队来实际管控，会不会出现打车行业烧钱大战之际，滋生的骗补、刷单、腐败等问题，产品质量、门店卫生如何保证不出差错等等，可以说，任何一个环节出现问题，都可能同样出现在数千家门店当中的任意一家，这种风险隐患，需要瑞幸足够重视。

解决了经营问题，更重要的是瑞幸咖啡的资金来源问题。这种前期教育市场、抢占市场份额的阶段，需要的是巨量资金的持续支持，钱治亚想要补贴三、五年，钱从哪来？一旦“断奶”，自身又没有稳定的盈利模式，数千家门店会不会瞬间成为空中楼阁，轰然坍塌？这个问题更为严重。

据悉，瑞幸咖啡已经开始谋求IPO筹措资金，并且在今年年初，把曾担任渣打银行执行董事的Reinout Schakel招来担任瑞幸咖啡CFO，为上市募资做准备。此前曾有消息曝出，瑞幸咖啡遇赴港IPO，并着手准备相关上市资料，不过根据港交所的主板上市至少3年经营记录的要求，瑞幸咖啡显然无法在港交所上市。今日下午，据路透社报道，瑞幸咖啡已经接触3家投行，为赴美IPO做准备，其中，瑞士信贷银行是迄今唯一一家赢得瑞幸咖啡IPO正式授权的银行，如果顺利，瑞幸咖啡IPO时间点最早可能在今年的5、6月份，当然在今年下半年也有可能。

无论上市消息是否属实，至少从实际情况来看，瑞幸咖啡仍然需要大量外来资金，来维持其持续烧钱补贴赢市场的模式，并且在短期内没有更好的解决办法。

有意思的是，近两天星巴克一款猫爪杯迅速占领热搜，不少网友为了这款爆款杯子，彻夜排队，甚至不惜大打出手，原价199元一个的杯子，在网上被炒到近千元，即使星巴克官方宣布会继续补货，仍然难以抑制坊间加价流通的猫爪杯。

一边是低价补贴求用户来买，另一边是周边产品卖断货引得用户争抢不惜拳脚相向，看来瑞幸想要碾压星巴克的愿望，还和现实有些差距。

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