完成收购之后,TCL科技(000100.SZ)在财资方面加速整合中环股份(002129.SZ)。2020年11月30日,中环股份与TCL科技控股子公司TCL财务公司签订《金融服务框架协议》。

除了实现财资协同,TCL科技还与中环股份实现管理协同和战略协同。随着财资协同、管理协同、战略协同的进一步推进,中环股份与TCL科技的协同效应不断提升。得益于此,中环股份业绩潜力加速释放,从而将增厚TCL科技业绩。

财资协同

TCL财务公司成立于2005年12月27日,是经中国银行业监督管理委员会批准,根据《企业集团财务公司管理办法》成立的非银行金融机构,金融许可证机构编码:L0066H344130001,注册资本为15亿元人民币。

截至2019年12月31日,TCL财务公司经审计的资产合计191.04亿元,其中存放央行款项5.73亿元,存放同业款项121.74亿元,各项贷款余额62.93亿元;负债合计172.79亿元,其中各项存款166.54亿元;所有者权益合计18.26亿元,其中实收资本15亿元,未分配利润4,969.26万元。同期,财务公司实现营业收入2.09亿元;实现利润总额1.48亿元,实现税后净利润1.01亿元。截至2020年9月30日,TCL财务公司资产合计122.46亿元,净资产18.47亿元,2020年前三季度实现净利润0.46亿元,不良贷款率为0,经营情况良好。

根据《企业集团财务公司管理办法》,TCL财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。

在存款服务方面,中环股份在TCL财务公司开立存款账户,将资金存入在TCL财务公司开立的存款账户,存款形式可以是活期存款、定期存款、通知存款、协定存款等。中环股份在TCL财务公司的存款,利率应不低于同期中国人民银行统一公布的同种类存款的存款利率,原则上不低于同期国内主要合作商业银行提供同种类存款服务的存款利率,亦不低于TCL财务公司控股股东控股的其他成员企业同期在TCL财务公司同类存款的存款利率标准,并按一般商业条款厘定。中环股份在TCL财务公司的每日最高存款余额原则上不高于20亿元。

在财企直联服务方面,TCL财务公司根据公司指令为中环股份提供财企直连服务。通过建立财企直连,中环股份通过该系统包含但不限于向相关的银行提交交易指令,对上述银行进行查询、付款等资金操作,公司对自身账户的使用及与之相关的风险控制、交易授权等均由财企直连公司的资金管理系统进行管理。TCL财务公司为中环股份提供上述财企直连服务,而产出的相关费用均免除。

在信贷服务方面,TCL财务公司结合自身经营原则和信贷政策,全力支持中环股份业务发展和融资需求,根据中环股份经营和发展需要提供贷款及融资服务。在本协议有效期内,中环股份可以向TCL财务公司申请授信额度。中环股份可以使TCL财务公司提供的综合授信额度办理贷款、票据、保理等信贷业务,TCL财务公司向公司授出的每日最高未偿还信贷余额不超过30亿元人民币。

在其他金融服务方面,TCL财务公司在获得银监会(局)有关批复的前提下,将按中环股份的指示及要求,提供经营范围内的其他金融服务。TCL财务公司就提供其他金融服务所收取的费用,须符合中国人民银行或中国银行保险业监督管理委员会就该类型服务规定的收费标准。

本次业务整合,有利于中环股份开拓融资渠道,增加融资方式,降低融资成本。TCL财务公司向中环股份提供的存贷款利率等于或优于商业银行提供的存贷款利率;提供的各类结算服务收费不高于国内其他金融机构同等业务费用水平。

管理协同+战略协同

除了财资协同,管理协同也已开启。鉴于TCL科技已完成中环电子股权交割,自交割日起,TCL科技作为股东,按照100%股权比例享有中环电子的各项股东权利及承担各项股东义务。为了混改后中环电子的发展,打造更加精简、务实、高效的管理体系,中环电子对组织机构进行调整,加强和优化中环电子本部管理职能,明确各项业务分工和各部门职责。

另外,在2020年10月29日,中环股份召开第六届董事会第一次会议,会议全票通过选举TCL科技董事长李东生为中环股份第六届董事会董事长,选举沈浩平为公司第六届董事会副董事长。

为了进一步完善中环股份法人治理结构,根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》等法律、行政法规规定,中环股份2020年11月30日第六届董事会第二次会议、第六届监事会第二次会议通过《关于修订公司相关制度的议案》,结合公司实际情况,修改《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会实施细则》、《对外投资管理制度》、《总经理工作细则》相关制度。

例如,《公司章程》修改前条款,“董事会召开临时董事会会议的通知方式为:邮寄、电子邮件、传真或专人送达;通知时限为:临时董事会会议召开前5日。”修改后条款,“董事会召开临时董事会会议的通知方式为:邮寄、电子邮件、传真或专人送达;通知时限为:临时董事会会议召开2日以前。”

《董事会议事规则》修订前条款,“董事会临时会议的召开,应于会议召开前5日通知全体董事、监事。”修改后条款,“董事会临时会议的召开,应于会议召开2日以前通知全体董事、监事。”

2020年,从全球形势来看,贸易和非贸易壁垒、地缘政治风险不确定性导致全球经济不确定性进一步上升,挑战与机遇并存。中环电子通过缩短通知时限,提高决策效率,从而可快速应对挑战及迎接机遇。

除了财资协同、管理协同,TCL科技还与中环股份加快战略协同。

携手中环集团,是TCL科技在兼顾半导体显示主业之后,向半导体上游材料、设备等核心领域持续布局的重要里程碑式节点。伴随着国产半导体硅片、光伏单晶硅片高速发展,TCL科技有望开辟业务发展的第二赛道。

未来,TCL科技将形成以TCL华星为核心的半导体显示及材料事业群,以及以中环集团为核心的半导体与新能源材料事业群组成的几大业务引擎。TCL科技将强化新型显示器件材料与半导体材料的业务协同,以及光伏在制造与下游组件的协同。

为此,TCL已筹划在天津设立北方业务总部,将在天津建设完整的研发制造体系,除了增加对中环半导体新能源产业链条的投资,进一步强化中环半导体的智能装备制造及解决方案能力,使中环半导体智能制造和工业4.0水平提升到国内领先水平外,还将新增并扩大翰林汇、格创东智、奥博环保等产业在津的投资,并将设立海河融创津京冀智能产业基金。

协同效应日益上升

随着财资协同、管理协同、战略协同的进一步推进,中环股份与TCL科技的协同效应有望进一步提升。中环股份最新的经营数据证实了与TCL科技协同效应日益上升。2020年前三季度,中环股份营业收入133.76亿元,同比增长11.32%。净利润8.46亿元,同比增长20.57%。

拥有雄厚资金、技术、管理能力的TCL科技,有助于为中环股份提供产业协同,导入管理经验,增益管理体系、绩效考核、激励机制、降低融资成本财务费用、加速全球化布局等,释放公司发展潜力。

2020年11月19日,中环股份披露的一则公告中指出,公司子公司天津环欧国际硅材料有限公司与天合光能股份有限公司签订单晶硅片销售框架合同,公司在2021年度向合同对方销售210尺寸单晶硅片(以下简称“G12硅片”),合计数量不少于12亿片,合同交易总额以最终成交金额为准。

本合同是基于双方长久以来的战略合作关系签署的年度销售框架合同,本合同签订为客户对G12产品需求提供供应保障,为下游G12光伏组件产能规划落地提供有力支撑,有助于G12光伏产业链上下游企业协同发展,合作共赢。合同的签订符合公司发展战略和经营计划,将加速释放G12硅片市场规模,助力LCOE(度电成本)的持续降低和BOS成本的优化,为实现光伏行业的全面平价上网奠定了坚实的产品和成本基础。

本合同属于公司日常经营业务,预估合同总金额约65.52亿元(含税,根据当前市场价格测算,测算不构成价格或业绩承诺),占公司2019年经审计主营业务收入的34.76%。

值得注意的是,中环股份的大股东中环电子,将于2020年第四季度并表TCL科技。今年前三季度,中环电子信息集团营业收入同比增长12.14%。一旦中环电子成功并表后,将增厚TCL科技业绩。

[责任编辑：霍锋]